Custom Firmwares (angepasste Firmware, CFW) erfreuen sich einer sehr großen Beliebtheit unter den Homebrew-Benutzern, da diese die Funktionen der originalen Firmwares bieten, aber im Gegensatz zu diesen auch nicht signierte Software und Spielekopien (in Form von ISO-Abbildern) ausführen. CFW lassen sich falls die PSP bereits homebrewfähig ist, wie ein normales Systemupdate installieren, alternativ geht man wie bei einem Downgrade vor.

Als Alternative zu den CFWs gibt es HomebrewENabler (HEN, wörtlich Homebrewermöglicher), die die nötigen Änderungen der Firmware nur im Arbeitsspeicher vornehmen und nicht auf den internen Flash-Speicher der PSP zugreifen. Dies hat den Vorteil, dass keine Sicherheitslücke im Bootloader (PreIPL) der PSP gefunden werden muss, allerdings sind die vom HEN durchgeführten Modifikationen flüchtig, er muss bei jedem Start der PSP erneut ausgeführt werden. Mittlerweile hat sich ChickHEN, ein HEN für Firmware 5.03 durchgesetzt. Durch eine Sicherheitslücke in der Bildbetrachtungsfunktion der Firmware ist es möglich, über ein manipuliertes Bild nahezu jede Homebrew zu starten. Dieser Exploit funktioniert auf allen PSP-Modellen.

Die Installation einer CFW in der Flash-Speicher ist auf der PSP-3000 und auf neueren PSP-2000, die mit der Firmware 4.01 oder höher ausgeliefert wurden (und somit eine aktualisierte CPU enthalten), nicht mehr möglich, da der Bootloader im Hauptprozessor verändert wurde und das Starten der Custom Firmware verweigert.